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今日重点关注:动力煤、铁矿石、原油、尿素

作者:凯发K8旗舰厅  来源:  时间:2021-12-21 01:16  点击:

  基本面看,保供政策延续,产地产量仍维持在较高位置,部分地区报价下调,港口现货价格暂时平稳,但看跌情绪略占上风,成交以长协为主,近期终端采购需求有所放缓,港口成交情况一般,贸易商出货意愿较强,市场煤采购快速回落,现货价格有下行压力。煤炭产量及大秦线发运量维持在高位水平。虽然冬季电厂日耗水平趋于提升,但当前电厂存煤充足、采购需求边际走弱,市场煤资源逐渐宽裕,北港库存高位回落、但目前仍高于历史同期水平。受“鄂尔多斯的煤矿从1月1号起除保供矿,其他恢复按产能配票”传闻影响,市场情绪波动,动力煤主力合约短期内上涨。综合来看,随着煤炭供应走向宽松,后市煤价仍存回落空间,盘面流动性缺乏,暂时窄幅整理,静待累库结束后的下跌行情。

  供应端澳巴发运本周升高(澳增巴减),当前发运总量处于同期较高水平,实际到港量较上周增幅明显。需求端,本周铁水产量较上周略有下降,考虑到钢厂年度任务完成情况,短期进一步下行空间有限,疏港量及贸易商投机度基本持稳。库存上,港口库存基本不变、压港库存小幅上升,钢厂库存略有降低,库存总量略有上升,绝对值处于近年较高水平。绝对价格上,部分成本较高矿山利润下滑较快,靠近成本线。短期,海外矿山季节性发运降低、钢厂利润升高以及年度压产任务的完成或将对矿石价格形成支撑,矿价有阶段性反弹。长期上,钢厂“双碳”政策的落实在港口库存上效果已逐步显现,同时考虑到成材的情况,钢厂后期压产也难见放松,需求受限的情况下,在海外矿山大幅出清前,矿石仍有累库压力,因此仍建议长线以反弹空矿石思路为主。

  南非近段时间新冠疫情显示奥密克戎重症率29%,住院病例死亡率3%,均大幅低于前几轮疫情,病毒致命性弱于早期变异体。南非、英国、以色列等研究显示两剂疫苗预防效果仅20%,加强针有效,而全球加强针接种率仍不高,病毒可以突破疫苗的保护。这种情景下,感染病例的基数增加但重症比例下降,对医疗资源的压力不一定有前几轮疫情高,因而欧美也不一定重启封锁。至此疫情的交替基本充分。供应方面,伊核谈判进展不佳,美国增产缓慢,供应很大程度上由OPEC+控盘。昨日沙特称可以随时停止增产,拖底意向明显。整体上,目前需求受疫情一定程度影响,供应相机调整,油价预计趋于震荡。

  12月13日尿素主力01报收2390元/吨(+41),现货方面,山东临沂市场价格参考价2465元/吨(0),基差75元/吨(-41)。供应方面,国内尿素装置开停工互现,预计日产区间波动;后期煤头尿素继续提升的空降受限,气头仍有检修预期;但基于化肥保供的情况下,今年气头企业开工水平或高于预期,利多或边际转弱,后期关注气头检修兑现情况。需求方面,终端对高价肥依旧抵触,经销商暂无淡储意向,但未来如价格下跌,仍有部分冬储预期,未来对盘面仍有兜底支撑;工业需求稳中偏弱,对市场难有强支撑。原料端,尿素成本同比仍处于高位,成本支撑较强;但后期煤炭仍存下跌可能,如煤炭继续走跌,尿素成本支撑边际继续走弱。整体来看,气头检修、冬储需求及成本高企的兜底支撑仍存,但保供政策下,冬季检修强度或转弱,预计盘面震荡运行。

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